近期，有色金属板块展现回调。依照数据显示，申万有色金属板块指数9月24日收报于6149.56点，当日下跌3.26%，近5日涨跌幅为-10.98%，月内下跌11.18%。但不行抵赖的是，有色板块从2021年年头至今，已有很是大的涨幅，阶段上涨幅度为50.2%，最大涨幅赶过70%。

　　有色板块的高景气状况紧要受益于下游产物的价值上涨、终端需求兴旺、产能伸张等成分，有色金属板块年内功绩广博向好。据统计2021年上半年，有色金属的分娩和固定资产投资处正在平稳的增进阶段，国内有色金属企业告竣利润创史册新高，毛利率和净利率彰彰刷新。数据显示，本年上半年，有色金属工业企业合计告竣利润总额正在1639.7亿元上下，同比增进224.6%，比2017年上半年告竣利润增进了356.6亿元，四年均匀年复合增进6.3%。片面上市公司半年报功绩超预期，西部矿业（601168.SH）上半年告竣买卖收入191.19亿元，同比增41.81%；告竣归属于上市公司股东的净利润14.11亿元，同比增336.41%；盛屯矿业（600711.SH）上半年告竣归属于上市公司股东的净利润与上年同期比拟增进6.67亿元-7.57亿元，同比增进1803%-2046%，可见有色板块的景心胸较高。

　　从下面的图像可能看出，大宗商品中的铜、铝、锌的期货价值都来到了近十年的高点，而大宗商品与分娩糊口存正在极强的干系性，况且这些原资料的价值暴涨后，会传导到中下游，从而导致终端产物的价值上涨，进而影响物价，影响民生。也不难了解为何国度近期提出“两轮有色金属储存的投放”，一方面缓解供需缺口，另一方面平稳大宗商品的价值，有色板块。

　　原本有色金属的涨价仅仅是分娩缔造厂商原资料涨价的缩影，能源化工原资料纯碱、甲醇、PVC、动力煤等正在期货墟市的都展现了单边上涨的行情，期货价值接踵创出了阶段性的新高，现正在大宗商品价值的上涨中枢逻辑就正在供需层面，下游需求促使了国内大宗商品原资料的不时走高。

　　有如此一个题目值得忖量：原资料价值陡增，下游的缔造企业真的就赢利吗？奇异的是要是缔造企业赢利，正在多人都赢利的时辰，为什么国度会起首限电限产？

　　先说限电，本年的限电要领很厉刻，有开二停五，以至开一停六。据国度能源局数据显示，目今我国发电量布局可见，火电依旧占比最高，到达73%；固然新能源发扬的增速很可观。但总体来看，可见“远水解不了近渴”。无法逃避的实际即是，火电仍是紧要发电形式。

　　火电的中枢即是煤炭，行动有色金属正在血本墟市的“好兄弟”，煤炭价值一起走高，也肯定水准上刺激了有色金属价值的增进，终于有色金属分娩加工工艺中须要洪量的煤炭发电行动化学响应条目。

　　目今的动力煤期货价值仍旧上涨至近8年的新高，赶过1200元/吨。二级墟市煤炭板块近半年时辰里上涨77%，位居板块涨幅的榜首。

　　煤炭的价值一起高更大进不光是终端发电的需求兴旺，还与目今某些国度对华计谋相合。2020年12月底，因为中国对澳大利亚煤炭进口推行局部令，本年上半年，中国从澳大利亚进口煤炭仅78万吨，要明白2019年终年自澳大利亚进口的煤炭到港量约为7760万吨，由此可见，我国目今根本不从澳大利亚进口煤炭了，而固然占比天下总煤炭应用量来看，比例不高，可是仍发生了肯定的缺口，况且比拟进口美国、加拿大、俄罗斯、哥伦比亚以及菲律宾等地的煤炭本钱，澳大利亚的煤炭本钱较低，也间接导致了煤炭价值的走高。

　　如此一来，煤炭本钱一高，过分依赖煤的电本钱就急迅拉升。然则，电力正在我国属于大家物业，拥有很强的公益属性。电费价值相合到民生，受到国度厉刻的调控，电价的非墟市化导致煤炭发电厂就只可领受利润被压榨，以至终末赔本发电。以是，用限电的形式来且则削减发电厂赔本。

　　而国度限电后，固然按捺了有色金属厂商的分娩加。